此篇文章為結合本人在會計師事務所、證券公司的從業經驗，談一談項目團隊如何開展與把控投行類項目的心得體會。該篇文章不討論具體項目推進的步驟、盡職調查的方法，而是從整體層面談一談項目開展的思路與大體把握的原則。
一、盡調要全面，把握要到位
無論是新三板還是IPO等項目的開展，均需要進行全面的盡職調查，從而達到了解企業基本情況、全面掌握主要問題的目的。
對於中介機構來説，大部分項目均需要內部的立項程序，在立項之前基本上會安排項目團隊開展前期的盡職調查，很多人不十分重視前期的盡調工作，而僅僅是為了應付立項的基本要求，將一些模板拋給被盡調的企業，填寫好後再進行簡單的瞭解，這樣就算是完成了盡職調查。這種做法是完全錯誤的，個人認為初步的盡職調查是項目未來承做和推進的前提和基礎，項目團隊必須安排足夠的人員，做好全面的規劃。
在開展盡調之前，可以瞭解被調查企業所處行業、上下游的基本情況，以及對標企業的基本情況、財務狀況;在現場盡職調查的開展過程中，圍繞企業的歷史沿革、生產經營、財務核算、合法合規性等方面，做好全面、深度、細緻的調查，與企業的生產、銷售、財務、管理等崗位人員進行充分的溝通，瞭解企業基本生產經營的狀況，及時發現和把握項目存在的主要問題，並形成一份盡職調查報告。
盡調報告雖然具有不同樣式的模板，但基本上要包括公司的主營業務、財務狀況等能夠反映企業基本情況的要素，最重要的是要詳細記錄前期盡調過程中發現的問題、初步的解決方案。這樣也為項目的開展提供了方向和依據，為項目的全面展開打好紮實的基礎。
隨着項目的逐步推進，將會展開階段性的盡調工作，每一個過程的盡調均需要留痕，並將相關底稿進行收集與梳理。項目組人員需要對階段性的盡職調查工作成果進行總結與整理，對隨時發現的問題做以備忘和記錄，從而方便問題的逐步解決和相關方案的落實。
二、及早發現問題，做到有備無患
在前面強調過，一定要高度重視前期的盡職調查，就是為了及早發現相關問題，從而做好充分的準備。這裏的準備可以包括兩個方面：1. 給出相關問題的解決方案，從根本解決問題;2. 有些問題無法根本解決，那就進行充分的解釋，綜合考慮對項目的整體影響情況。
項目組必須高度重視各個階段的盡職調查工作，注重每一個盡職調查的細節，及早發現項目的各種問題，及早做好充分的準備工作，做到有備無患，事半功倍。如果有些問題在後期才發現，或者材料申報後被監管機構發現或重點關注，將會影響整個項目的節奏，以至於某個問題直接影響到項目整體的邏輯思路，影響到項目的進度。
三、時刻準備，保持高度職業敏感性
在盡職調查中要保持高度的職業敏感性，很多情況下所觀察到的現象與問題都是相互聯繫與印證的，需要具備從表象發現到問題與本質的能力。做項目的時間久了，就可以做私家偵探了，按照這樣的一個思路肯定能夠做到全面的盡調工作。
例如，之前看過這樣的一篇文章：“盡職調查中可以從廁所是否衞生，看出企業的管理水平和員工素質，很難想象一家廁所髒亂的企業內部控制和日常管理能夠規範到位;消防器材是否完善整齊，這一點關注企業是否嚴格執行國家相關政策，另外也體現了企業的管理水平。此外，公司迎來送往的車隊管理水平，一來反映管理水平，二來也會體現公司的盈利狀況。”因此，在項目進展中保持高度的職業敏感性，是非常必要的。
四、以點帶面，考慮問題要有大局觀
對於項目中發現的問題不能單單考慮問題的一個點，而是從點出發，考慮整個面或者需要充分意識到對項目其他方面的影響，需要具備大局觀的思維。對於項目的承做，尤其是較為複雜的項目，切記不能僅片面考慮某個問題，不能就一個問題單獨去思考解決方案，而是要充分考慮對項目其他方面的整體影響。
在這裏強調一下，投行項目的承做，需要具有一個完整的邏輯思維和清晰的思路，這是非常必要的。因此，對於一些問題的處理，必須要按照一個完整的邏輯路徑去思考，需要全面考慮與其相關的所有問題。
例如：在考慮IPO項目關聯交易比例的問題，不能單方面考慮超過某個比例就一定不可以，或者低於某個比例就可以。而這個問題需要全面結合關聯交易的背景、價格公允性、依賴程度、合作時間、行業特性或者下游客户的特性、是否構成利益輸送、持續經營能力等多方面進行綜合考慮。再例如：企業存在着未決訴訟，看似一個法律問題，但需要考慮到這樣是否會影響財務上的賬務處理，是否需要計提預計負債。
五、項目團隊要“強勢”，不能諾諾而退
曾經有人對IPO業務有這樣的評論：“IPO項目，企業把券商當甲方來看，難度加大;企業十分強勢，小聰明不斷，大概率被否”。本人非常認同該種觀點，在項目的推進中，項目團隊或者説是券商一定要具有主導地位，對相關問題的解決必須嚴格把控，不能諾諾而退。如果一切由着企業來，會造成大病沒有小病一大堆，帶病上會最終被否的悲慘局面。
當然，在這裏所説的“強勢”，是指有理有據的強勢，而不是毫無理由的強勢。這裏就要求項目團隊必須一定的理論基礎與實踐經驗，能夠給出合理的解決方案。只要項目團隊的要求和想法是合理的，就應該拿出“強勢”的態度，項目團隊不能諾諾而退，更不能搖擺不定，否者將會影響項目的正常開展。
六、項目計劃要合理，解決方案要切實可行
在項目的開展前，進行一個合理的計劃是必要的，尤其對於券商的項目團隊，需要對項目的進展制定一個合理有效的項目計劃，在計劃中列明每一個時間節點，需要完成的任務，並落實到具體負責機構或人員，這樣使整個項目團隊與企業具有明確的進度計劃與工作方向。
項目過程中會出現各種的問題，或者需要為企業出具全面的財務梳理解決方案，在制定方案時需要全面瞭解企業的基本情況，並需要與企業相關人員做好充分的溝通，從而確保制定的相關解決方案才能夠切實可行，落實到位。並應由項目組專門的人員負責跟蹤解決方案的執行情況，並根據實際情況適當進行恰當的調整。
七、團隊分工合理，充分形成資源共享
對於投行類項目，一般至少需要證券公司、會計師事務所、律師等中介機構，那麼不同機構與人員做好分工、協調、隨時溝通是非常必要的，避免做一些重複的核查，或者有些問題不同的機構都沒有進行核查到。在此方面，券商的主導帶頭是非常重要的，需要進行統籌的安排與合理的分工，並能夠實現資源與相關資料的共享，這樣才會促進項目的順利推進。
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