某年度水泥行業情況分析情況

　　某年度水泥行業情況分析情況

水泥沙石價格究竟為何突飛猛進?在長期環保壓力、供需緊張的情況下，市場能否找到替代方案?又有哪些上市公司會因此受益?下面是本站小編和大家分享某年度水泥行業情況分析情況。僅供參考，歡迎大家閲讀。

8月中旬以來，全國均價已累計上漲11.53%，局部地區一度達到近十年曆史最高價格每噸500元。

在建築業中，鋼筋與混凝土恐怕是最重要的兩種材料。而近日，混凝土的兩種原材料——砂石和水泥都漲價了。這也使市場不斷傳出“基建週期來了”的聲音。

先説水泥，自今年8月中旬水泥價格見底回升以來，全國均價已經累計上漲11.53%，局部地區一度達到近十年來的歷史最高價格每噸500元;再説砂石，由於供需不匹配，目前砂石價格每噸200元左右，而2013年僅為30~40元/噸，部分地區甚至採取實名制限購的政策。

水泥沙石價格究竟為何突飛猛進?在長期環保壓力、供需緊張的情況下，市場能否找到替代方案?又有哪些上市公司會因此受益?

1、三大因素牽引水泥價格上漲

自今年8月中旬價格見底回升以來，全國水泥均價已經累計上漲11.53%。江西、浙江、湖南、河南、廣西的漲幅超過了20%，廣東、江蘇、山東、上海的漲幅也超過10%。水泥大數據研究院的數據顯示，截至11月18日，全國P.O42.5散裝水泥均價已經達到486.41元/噸，同比上漲4.27%。

在產量方面，據國家統計局數據顯示，2018年全年中國水泥產量達到了217666.8萬噸，累計增長3%。2019年1-3季度中國水泥產量逐漸增長，截止至2019年10月中國水泥產量為21848.8萬噸，同比下降2.1%。累計方面，2019年1-10月中國水泥產量達到190720萬噸，同比增長5.8%。

水泥價格的上漲直接帶動了相關公司的業績增長。二級市場上，海螺水泥、華新水泥、上峯水泥、華潤水泥等表現搶眼。海螺水泥半年報顯示，報告期內，公司營業收入為716.44億元，同比增長 56.63%;歸屬於上市公司股東的淨利潤為152.60億元，同比增長17.91%。

xx記者調查發現，水泥價格的上漲，主要有三大因素:

1)成本上升

華潤水泥一位內部員工對xx記者説，2018年以來，用於水泥生產的原料、燃料、運輸成本都在上漲。水泥企業用於環保改造的投資不斷加大，特別是脱硝和無組織排放，這增加了企業的生產和運營成本。

2)環保限產

近日，多地出台了限制水泥原材料開採和水泥生產的政策，導致水泥產量受限，推動了價格上漲。民生銀行研究院研究員郭曉蓓向xx記者分析，政府出於環保目的，要求企業錯峯生產，甚至在特定時間內停產，企業運營成本隨之大幅度增加。“這種情形下，企業會通過漲價來轉嫁成本。”

3)地產、基建季節性反彈力度明顯，水泥需求超出了市場預期

郭曉蓓説，從目前跟蹤的發貨量來看，今年水泥市場需求是近五年來最好的一年。而四季度本身也是工地要趕進度的時期，是全年水泥需求的旺季。

2、中國水泥行業四季度業績有望爆發

水泥的供需格局帶來的最直接影響，便是企業業績的提升。水泥企業的業績週期性較為明顯。數據顯示，2016~2018年，水泥全行業單季度營收高點普遍出現在四季度，單季營收規模佔到全年30%以上。這也意味着，四季度將給全年業績帶來較大的支撐作用。

天風證券稱，水泥行業龍頭企業2019年三季度業績維持同比正增長的態勢。從四季度行業的供需關係來看，水泥價格有望高位過冬，支撐企業四季度盈利。同時，考慮到價格基數及上半年行業基本面，諸如塔牌集團等華南地區水泥企業四季度盈利有望出現較為明顯的恢復性增長。

海螺水泥，在2016~2018年的四季度，營收佔比逐年升高。到2018年時，四季度單季實現營業收入506.11億元，佔到全年營收的近40%。同時，過去兩年公司的淨利潤高點均出現在四季度，佔全年淨利比達30%左右。

區域性龍頭企業華新水泥，其市場主要集中在華中及西南地區，同樣受益於冬季北方限產帶來的階段性供不應求。2016~2018年，公司四季度營收佔比居全年首位，佔比水平達到30%左右。盈利方面，2016~2017年，公司四季度盈利規模佔全年比重接近50%，成為全年利潤的重要來源。進入2018年，隨着公司業務發展趨於均衡，四季度淨利潤佔比下降至31%，但仍為全年最高水平。

3、砂石緊俏 有地區實名制限購

今年以來，砂石短缺嚴重。數據顯示，今年6月，上海區域的湖砂市場價達每噸140元，同比漲幅接近20%;廣東區域碎石出廠價最高為每噸96元，同比漲幅接近40%;河北、河南、甘肅等區域各類砂石價格漲幅均超過10%。

中國砂石協會在官網中稱:“這也是中國近幾十年來較為嚴重的一次短缺。”

河南省信陽市固始縣甚至出現了實名制限購砂石的情況。該縣發佈的《關於固始縣河砂便民超市試運行辦法》稱，自2019年11月15日起，縣城居民用砂需憑身份證到縣城指定地點登記購買砂石，居民用砂價格80元/噸，一次不超過20噸，需現金購買。

xx調查發現，供需不匹配是砂石漲價的重要因素。

一方面，環保限產等原因導致了砂石供給減少。

近年來，全國環保執法力度加大，各地紛紛關停了採石場、採砂場等建材企業。2019年以來，隨着河南、河北、湖北、江西等地相繼發佈砂石禁採文件，砂石供應量大幅減少。

目前，全國跟進禁止採砂的省份已經超過20個、地州市近200個、縣級市1000餘個。其中，湖南全省共關停非法砂石碼頭814個，湖北省共取締各類碼頭1103個，甘肅省關停220家採砂場，安徽省強制拆除多處砂石碼頭，河南省、河北省發文禁止河道採砂，重慶主城區河道砂石禁採。

另一方面，全國基建投資正在加速，導致了對砂石需求的大幅增長。

政策層面，《西部陸海新通道總體規劃》《關於加快推進鐵路專用線建設的指導意見》《交通強國建設綱要》等重磅文件相繼出台，確定了基建穩增長方向。

國家發改委基建項目審批和地方項目也加大馬力。發改委數據顯示，第三季度國家發改委共審批核準固定資產投資項目35個，總投資3172億元。四季度以來，貴州、浙江、江西、山東等地加快了重大項目建設步伐，部分省份還追加了年內重點建設項目數量及投資額度。

4、這些公司早已佈局砂石替代方案

與水泥不同，砂石的供需缺口在國家層面已有明確的解決方案——機制砂。

11月11日，工信部等十部門聯合發佈《關於推進機制砂石行業高質量發展的若干意見》，要求到2025年，形成較為完善合理的機制砂石供應保障體系，高品質機制砂石比例大幅提升，年產1000萬噸及以上的超大型機制砂石企業產能佔比達到40%，利用尾礦、廢石、建築垃圾等生產的機制砂石佔比明顯提高。

中國砂石協會會長鬍幼奕稱，隨着科技進步、裝備水平提升，可以把機制砂石做得比天然砂石還要好。“供應量上來了以後，價格會趨於一個合理的區間。”

目前，華新水泥、海螺水泥、冀東水泥、中國建材等水泥龍頭幾乎均大規模涉及砂石生產。

比如海螺水泥就已在廣西壯族自治區崇左市投資108億元建設年產1000萬噸骨料、機制砂等新型建築材料項目。海螺水泥一位管理層在接受xx記者採訪時稱，公司已經佈局了機制砂石，“因為這是行業的未來趨勢”。

華潤水泥(貴港)有限公司於2018年在廣西貴港市投資了5500萬元建設了一個年產骨料成品150萬噸的項目，項目主要產品以機制砂、骨料以及附屬品石粉為主。

佈局機制砂石的還有中聯重科。xx記者從該公司官網發現，中聯重科機制砂產品已申請專利超70項。該公司稱，這有望推動行業由傳統粗放式制砂向精細化制砂、高品質制砂、綠色生產製砂的轉型。

此外，西部建設頭研發的科技成果“機制砂混凝土的功能化設計與工程應用研究”於2016年獲中國建築學會科技進步獎(建築材料及其工程應用領域)一等獎。目前，該公司逐步形成了以混凝土生產為核心，輻射水泥、外加劑、預拌砂漿、礦粉、砂石骨料等業務。

更多數據來源及分析請參考於前瞻產業研究院發佈的《中國水泥行業產銷需求與投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業規劃、產業申報、產業園區規劃、產業招商引資等解決方案。